מבוא
מכשירים פיננסים הם אגד אפשרויות לשימוש בכסף מתוך תקווה לשמור על ערך הכסף ואף ליצור רווח בנוסף לכך. הדרכים לכך שונות ומגוונות ובתוך קבוצת המכשירים הפיננסים ניתן למנות מספר מכשירים שונים ולכל מכשיר אף תתי סוגים שונים. לצד זאת גם לאחר בחירת המכשיר, ניתן לעשות בו שימוש מניב בנכס הבסיס שלו או בתשואה הנגזרת ממנו.
קיים מגוון רחב של נכסים/מכשירים פיננסים: "ניירות ערך על סוגיהם השונים (מניות, כתבי אופציות על מניות, אגרות חוב, יחידות השתתפות ועוד), פקדונות בנקאיים, תוכניות חסכון, מכשירים פיננסים מתקדמים (אופציות, מכשירים מובנים, עסקאות עתידיות)". ההכנסות מן הנכסים השונים אינן ממוסות בהכרח באותה צורה, באופן כללי, תוצאות המס מהשקעות בנכסים פיננסים תלויות במידה כזו או אחרת בשלושה פרמטרים מרכזיים: מהותו וזיהויו של המשקיע ומטרת פעילותו, סוג וסווג הנכס הפיננסי, ואופי/או סוג ההכנסה הנצמחת על הנכס הפיננסי. לכל סוג נכס פיננסי חשיבות גם למהות המשקיע – תאגיד או יחיד , תושב הארץ או תושב חוץ וכן אופי ההכנסה, או סוג ההכנסה. שתי הבחנות עקרוניות: הכנסה בעלות אופי מסחרי או הכנסה בעלת אופי השקעתי (פרטי), וההבחנה בין הכנסה "פירותית" להכנסה "הונית" – דהיינו הכנסה הנובעת ממכירת נכסים פיננסיים לבין הכנסה שמקורה בתשואה על הנכס. להבחנות אלה יש ותהיה השפעה במספר עניינים בעלי השלכות כספיות ניכרות, כגון: שיעורי המס, יכולת קיזוז הפסדים, זכאות להקלות, זכאות לפטורים, חובת ניכוי במקור ועוד. הפרק השני בעבודה יוקדש להבדל שבין הכנסה המוגדרת כ"פירותית" להכנסה המוגדרת כ"הונית", הבדלי המיסוי בניהם וכיצד ואיך בוחנים את סווגה של סוג הכנסה כזה על פי מבחנים שנקבעו בפסיקה.
הפרק השלישי בעבודה יסקור את אופיים של חלק ממגוון המכשירים הפיננסיים הקיימים ולפחות את עיקרם, – האם הם מהווים מכשיר השקעה הוני, או סוג של הלוואה, וכן המטרה והאפיקים שבכל מכשיר, מהותו והאפשרויות הגלומות בו. בנוסף ולצד זה, הפרק  יסקור את אופן המיסוי של כל מכשיר בחלוקה למיסוי של החלק הפירותי שלו- מיסוי שוטף, אל מול החלק ההוני שלו – מיסוי במימוש, כמו גם הפרדה למשקיע שהוא יחיד למשקיע שהיא חברה.
פרק רביעי יוקדש לדיון בייחודיות של מכשירים פיננסיים וביכולת לתכנן מראש צעדי מיסוי ומיקסום רווחים על ידי שליטה בעיתוי המימוש וקביעת עיתוי ההכרה בהכנסה . צעדים שהם ניתנים לשליטה בכל הנוגע למכשירים פיננסיים ולא קיימים בסוגי הכנסות אחרים ובכך מהווים יתרון לעושים שימוש בשוק ההון ובמכשירים הפיננסים. בסיכום הדברים נציע חלופה האפשרית, אולי, למיסוי אחר, כך שאותם יכולות תכנון ייחודיים למכשירים פיננסיים לא יובאו לידי ביטוי, ויצירת מערכת מיסוי בעלת כללי רוחב שווים יותר.
תוכן עניינים:
                                                                                                                                                                                          עמוד
1 .      מבוא                                                                                                                     1
2 .      הכנסה פירותית והכנסה הונית – סווג ההכנסה וההבדל שבינן                    2
2 .1 כללי – סוגי ההכנסות, רווחים והפסדים                                                        3 – 2
2 .2 סיווגם של הכנסות/הפסדים ממכירת נכסים פיננסיים        וסווגן של הכנסות פיננסיות שוטפות                                                                                10 – 3    א. כללי ב. המבחנים לסיווּגן של הכנסות כאמור                                      
3 .      סוגי המכשירים הפיננסיים                                                                               11
3 .1 מניות                                                                                                                      12
– 11
א.
מכירת מניה בחסר ב. שיעור המס המוטל על רווח במכירת מניות הנסחרות      בבורסה לניירות ערך בת"א ג. שעור המס המוטל בעת קבלת דיבידנד
3 .2
אגרות חוב                                                                                                              18
– 13
א. שיעור המס המוטל על רווח הון במכירת אג"ח הנסחרות      בבורסה לניירות ערך בת"א – כללי ב. שיעור המס המוטל על הכנסות פיננסיות שוטפות     שמקורן באגרות חוב הנסחרות בבורסה בתל-אביב
3 .3
פקדונות וחסכונות בנקאיים                                                                              22
– 18
א.
כללי ב. מסלול של תוכנית חסכון ו/או פקדון מוצמדים במלואם למדד ג. שיעורי המס החלים על פיקדון/תוכנית חיסכון בנקאיים     ללא הצמדה מלאה ד. השלכות כלכליות שנגזרות ממסלולי ההשקעה השונים –      הצמדה מלאה והצמדה חלקית
3 .4
עסקאות עתידיות – חוזים עתידיים                                                                                 27
– 23
א.
כללי ב. הסיווג ההפכפך של חוזה עתידי ג. שיעור המס המוטל על רווח הון שמקורו בעסקה     עתידית הנסחרת בבורסה לניירות ערך בת"א
3 .5  השקעה בקרן נאמנות                                                                                         31
– 27
א.
כללי ב. מיסוי השקעות בקרן נאמנות פטורה בידי יחיד תושב ישראל ג. מיסוי השקעות בקרן נאמנות חייבת בידי יחיד תושב ישראל ד. נקודות לחשיבה והבדלים בין קרן נאמנות פטורה לחייבת     לעניין קיזוז הפסדים
4 .      עיתוי ההכנסה ועניין המימוש                                                                           32
5.      סיכום ומסקנות                                                                                                  36

6 .      ביבליוגרפיה                                                                                                         40