כדאיותן של קרנות הון סיכון סחירות לעומת קרנות הון פרטיות בשוק ההון הישראלי

מקצוע
שנת הגשה 2005
מספר מילים 7682
מספר מקורות NULL

תקציר העבודה

כדאיותן של קרנות הון סיכון סחירות לעומת קרנות הון פרטיות בשוק ההון הישראלי תוכן העניינים :
נושא                                                                              עמוד
1 .      מבוא                                                                                       3         
2 .      מהו הון סיכון                                                                                    4
3 .      רקע
היסטורי על קרנות הון סיכון                                       8
3 .1 סקירה על הענף והתפתחות בעולם                    8
3 .2 שוק הון סיכון בישראל                                       9
3 .3 קרנות הון סיכון פרטיות – 1999                        12

4 .      כדאיותן של קרנות הון סיכון פרטיות                                 16
4 .1 שווי הקרן הנסחרת לעומת קרן פרטית                         17
4 .2 שמרנותם של מנהלי הקרנות הנסחרות                        17
4 .3 הקושי בגיוס סכומי כסף גדולים                       18
4 .4 קרן הון סיכון פרטית לעומת קרן הון סיכון סחירה – הבדלים נוספים                  20 5.      קרנות הון סיכון בארה"ב                                                     21
5.1  חברות הון סיכון בארה"ב                                        23
5.2
תחומי השקעה עיקריים                                          
5
6 .      ניתוחים משווים של חברות                                                             26
7.      סיכום ומסקנות                                                                     31
8 .      ביבליוגרפיה                                                                           34
9.      נספחים                                                                                   36

1 .     מבוא שוק הון סיכון הינו תחום חדש יחסית בישראל , אשר התפתחותו הממשית חלה רק בחמש השנים האחרונות . תעשיית הון סיכון מהווה הזדמנות עסקית טובה למשקיעים, אך גם התמיכה והעידוד הממשלתי היו גורם דומיננטי בהתפתחותו. עד לשנת 1991 שוק הון סיכון בישראל כלל שני גופים פורמליים בלבד, אתנה וקרן AAV. כאשר הממשלה ראתה כי קיים כשל שוק בתחום היא נכנסה אליו על ידי הקמת קרנות יוזמה ממשלתיות ועל ידי מתן תמריצים לפעילות יזמית. תגובת השוק לא איחרה לבוא,  התחום תפס תאוצה, קרנות קמו וגייסו מאות מיליוני דולרים אשר השקיעו כספים בחברות ישראליות צעירות. כיום, ניתן לראות לצד קרנות ההון הפרטיות תופעה חדשה של קרנות "ירוקות עד",  קרנות אשר מונפקות בבורסה ומשך חייהן אינו מוגבל. לאחרונה לאחר שהבשיל ובגר התחום, אף הקטינה הממשלה את מעורבותה על ידי הפרטת קרנות "יוזמה" והפיכתה לקרן ירוקת עד.
מטרתה העיקרית של עבודה זו הינה לבדוק את כדאיותן של קרנות הון סיכון סחירות לעומת קרנות הון סיכון פרטיות. תחילה, העבודה תציג ספרות מקצועית רלוונטית אשר תסביר מהו הון סיכון, ותחדד את ההבדל בין הון סיכון סחיר להון סיכון לא סחיר.
בהמשך יוצג הרקע להתפתחות הענף בישראל , ויוצגו הנימוקים אשר תומכים בדעה כי קרנות הון סיכון פרטיות כדאיות יותר מקרנות הון סיכון סחירות. כמו כן, תוצג סקירה על הנעשה בתחום זה בארה"ב , ולבסוף ניתוחים משווים של שתי קרנות הון פרטיות :
מופת ודנבאר.( [1])