סמינר ופרויקט בחשבונאות בנושא : המנכ"ל ואופן תגמולו. בהתמקדות השפעת שווי המניה על שכרו .
העבודה סוקרת מספר מאמרים רלוונטיים למאמר . ולאחר מכן מסיקה מהם את המסקנות לצורך כתיבת הסמינריון עצמו להלן הנושאים :
הנושא הראשון שנבדק הוא מיהו המנכ"ל כיצד הוא ממונה תוך מתן דגש על שלושה סוגי בעלויות של חברות : בעלות פרטית, בעלות ממשלתית ובעלות מוניציפאלית .
לאחר מכן סקרה העבודה את בעיית הסוכן בכלליות וספציפיות למנכ"ל תוך מתן דגש על דרכים לפיתרון הבעיה .הדעה הרווח היא שישנם שני כלים עיקריים להתמודדות עם הבעיה : תגמול נכון ופיקוח.
בפרק זה אף בחנו נושא חשוב של השפעת ההשכלה על ביצועי המנכ"ל בהמשך ייבחן השפעת ההשכלה על שכרו של המנכ"ל . בפרק הבא דנו בתגמולו של המנכ"ל שהוא נושא חשוב מאין כמוהו . תוך בדיקת נושא הגבלי החוק בקביעת שכר המנכ"ל , וכן חובת הדיווח . תוך מתן דגש על חוקי סארביינס אוקסלי והשפעתם הכללית על שכר המנכ"ל . אף בחנו את יישומם בישראל . לאחר מכן בחנו את הקשר בין בעלות של מנכ"ל על החברה אותה הוא מנהל לבין שכרו ,מסקנת הפרק כי זהו גורם מכריע בשכרו של המנכ"ל. לאחר מכן בדקנו שני שיטות תגמול למנכ"לים והשוונו אותם אחד לשני והם : תגמול באופציות ותגמול על פי ביצועים .תוך מתן דגש על איזון בלקיחת סיכונים , אילוצי נזילות וכן אילוצי בעלות . לסיכום נושא זה ניראה לומר כי לכל צד יתרונותיו אך המגמה בעולם כעט במהלך נדידה מתשלום מבוסס מניות לתגמול ע"פ ביצועים . בפרק הבא בחנו את מונח מצנח הזהב והשפעתו על שכר המנכ"ל .בפרק לאחר מכן סקרנו נושאים נוספים המשפיעים על שכר המנכ"ל .כגון עלייה בעושר בעלי המניות ,השפעת גודל החברה על שכר המנכ"ל , וכן השפעת המאפיינים האישים של שכר המנכ"ל . בחלק האמפירי התייחסנו לשאלת המחקר האם קיים קשר בין שינוי בשער המניה ושינוי שווי השוק לבין שכר המנכ"ל . לצורך כך אספנו את הנתונים הבאים : שכר המנכ"ל הכולל ( שכר + מענק+תגמולים במניות ) ,שווי שוק המניה ,שער המניה , רווח החברה,סך המאזן. בדגימות לסוף השנים 07-10 ברזולוציה שנתית . הנתונים נלקחו מעשרה חברות חמישה מהם נסחרות בת"א
5 וחמישה מהם נסחרות בת"א 100 . הנתונים נותחו ונערכה עליהם בחינה סטטיסטית שתוצאותיה הם : הצלחנו להוכיח סטטיסטית כי השפעת שווי השוק על שכר המנכ"ל קיימת כאשר הרווח של החברה גדול יותר מחציון הרווח הנמדד כלומר הקשר מתחזק ככול שגדל הרווח . לא ניתן למצוא הוכחה סטטיסטית שעליה בשער המניה משפיעה על שכר המנכ"ל אך אותרו מגמות חיוביות  .לא ניתן להוכיח כי שינוי בשווי שוק של החברה משפיעה על שכר המנכ"ל אך המגמות נראות דומות . לא ניתן להוכיח השפעת שווי השוק על שכר המנכ"ל בכלל החברות גם בהתייחסות לעליות וירידות בסך המאזן של החברה .אך ניתן ליראות מגמה של חיזוק הקשר ככול שיש גדילה שנתית של המאזן .לא ניתן להוכיח כי שכר המנכ"ל מושפע משווי השוק של החברה . בחילוק ע"פ גודל וסחירות החברה בחילוק ע"פ מדדים. אך ניראה כי הקשר חזק יותר בחברות קטנות יותר ופחות סחירות , יתכן שהסיבה לכך היא שבחברות קטנות יותר קיימים פחות גורמים העשויים להשפיע על שכר המנכ"ל .
תוכן עניינים
1 .    מבוא                                                                                         5
2 .    סקירה ספרותית                                                                         6
3 .    מיהו המנכ"ל ותמצית בעיית הסוכן                                               13
4 .    תגמולו של המנכ"ל                                                                   17
5.    סיכום המחקר התיאורטי                                                            27
6 .    הקדמה למחקר האמפירי                                                           28
7.    המחקר האמפירי                                                                      32
8 .    סיכום ומסקנות                                                                         54
9.    רשימת מקורות                                                                         55
1 0.                       נספחים                                                                         57